Hola, técnicamente el "Project M" es una modificación del SSBB original, con cambios añadidos por sus creadores, así que se podría decir que es un juego aparte, no una mejora propiamente tal. Respondo:

1. Como principal ventaja (según he leído, puesto que no lo he jugado) es que su velocidad ha sido cambiada de forma que sea más rápido, por lo que puede resultar más entretenido que el original. ¿Desventajas? No sabría decirte, pero dado que es una modificación, puede que tenga bugs gráficos o incluso de funcionamiento, pero no estoy seguro y no creo que sea nada terrible tampoco.

2. Eso es decisión completamente tuya, si quieres probar algo nuevo.

3. El Project M lo descargas como juego aparte. No se sobreescribe el juego original ni es tampoco un DLC que cambia cosas, ni un mod que instalas en un PC, por dar un ejemplo. Obtienes una ISO que ejecutarás como cualquier otro juego. No sé si sobreescribirá los datos de guardado del SSBB original, espero que no.

4. Que esté pirateada y pueda cargar backups. Si carga un backup del SSBB, cargará el Project M sin problemas.

5. No, no causa bricks.

Saludos.